程式交易叫阿程團隊_法意聯盟

投信是台股市場的一大主力，三大之中唯一擁有眾多散戶支持的機構投資者，

很多人會發現投信操作會和自營和外資有不一樣的行為，如股票大跌的時候投信會是買進而非和兩者相同，

在操作上比其他兩類人較不靈活，主要是因為法規規定投信持股比率有所限制，投信股票基金一定要持有70%的，

因此很多時候她們不得不買。

投信持股每周會公佈，這類型的週線的籌碼在長期運用上是否有其參考性? 這是我們想知道的，

此外坊間認為投信持股比率過高的時候可能是大盤的高點，因此是否我們可以去做放空或是提前離席的行為?

台灣市場最棒的是有各種資料可以拿來參考，但是在眾多資料當中我們要如何擷取有用的資訊，

可以透過簡單的程式來回測，我想這是比用經驗去換來的有效率和可靠性。

CASE.1  台股市場過熱或過冷

當投信持股過高的時候，也就是當投信持股比率達90%的時候要小心，某種程度上，

我的看法和別人不同的是，一般人認為策略要有多精準準確，但是在這背後卻可能忽略了一件事情，

那就是RISK，做交易一定要考慮這件事情，透過風險來調整字有部位，因此透過投信持股歷史資料來觀察

看看是否能夠讓我們的部位能在高風險的時候退出市場。

首先看此張投信持股比率圖，可以清楚發現投信持股比率通常密集及中在84%到89%

這也驗證前面投信時常持有大量股票，因此容易遭到系統性風險衝擊的可能性高。

為了量化以變更清楚投信持股率的情況，筆者整理成的表，可以看到持股率低於82%

(在此用千位表示即為8200)的情況通常約10%，而高於8900的也約莫10%，

在此把他假設成一個極端現象，在這極端的背後是否反映出人性恐慌和貪婪的心理呢?

是不是透過這種偏誤之下我們可以有機會調控我們的部位?
 
待續.........................


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