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資金管理模型與曲線分析(1)-建構資金模型第一步

資金管理模型與曲線分析(2)-資金管理模型

資金管理模型與曲線分析(3)-無槓桿資金管理

資金管理模型與曲線分析(4)- 固定口數管理模型

資金管理模型與曲線分析(5)-固定金額管理模型

資金管理模型與曲線分析(6)-固定百分比管理模型

資金管理模型與曲線分析(7)-固定比率管理模型

 

波動固定風險模型納入了市場的波動性來判斷口數大小,口數計算公式很簡單,

就是把原先的公式分母的停損金額or平均虧損金額or單筆最大虧損改成橫樑市場波動的指標。

交易合約數量=帳戶資金*風險比率 / 市場波動。

海龜交易法則即是使用這種資金管理模式,此資金管理模式的最大優點是納入市場動態,

在固定百分比管理模型我們用的停損金額或是過去歷史最大單筆虧損會隨著時間和商品價格的變化而有所不同,

大家可以想一想台指期1萬點的停損金額和4000點的金額是不是一樣,波動程度一不一樣? 1萬點的1%是100點,

4千點的1%是40點。那你的分母的停損金額是不是要跟隨著市場變化才是比較合理的,

因此波動固定風險管理模型可以解決這個問題。

透過由市場價格波動來控制風險,當價格波動越大口數我們就要交易越少,

價格波動越小顯示較安全我們可以多下點口數。但是用的波動衡量標準會因各類市場和時間周期有所不同,

如何取用就看讀者自己怎麼看波動和風險程度。

 

我們使用海龜的資金管理模型:

交易合約數量=(帳戶資金*風險比率/ 2*真實區間(ATR))*契約點數金額。

N計算方法為算出三個區間再取所需平均值

真實區間公式計算方法如下

區間1= 最高價-最低價取絕對值

區間2 = 前根收盤價-最高價取絕對值

區間3 = 前根收盤價-最低價取絕對值

最後取3個區間的最大值,再取使用期間的平均

我們使用風險比率2%並取2倍的平君真實區間波動來計算交易合約數量來回測結果如下,

我們總獲利為1億8千萬,連續最大虧損6000多萬,過去MDD為45%,

這是目前回測下來有最好的獲利但是回檔資金也是最大的一種。

看到這種天文數字這種資金管理模式是不是沒有太大的幫助,其實不盡然,

有兩種要點可以探討,我們可以從公式分子和分母下手。分子來看我們選取的2%的風險實際上是太高,

根據過去經驗一筆交易實際上要1%-1.5%會更加安全,另一個則是從分母來看30根衡量的市場波動太短,

可能當天一個新聞事件就造成市場波動跳動異常,應該把時間拉長會比較能反應長期波動情況。

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知道問題所在點我們先從分子:風險比率下手,我們每筆交易只願意冒1%的風險,淨利,

獲利大幅降低為1800多萬,最大連續虧損300萬,最大連續策略虧損24%,風險報酬比為6.08。

我們可以明顯發現到市場動態資金管理把風險調低有助於提升系統風險報酬,

也讓系統面臨風險臨界值免於有破產的風險。

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2倍的短期平均真實區間(ATR)波動程度會有因為市場短期消息而讓下的口數變化過大。

再相同風險比率2%和相同初始資金160萬下,我們讓ATR選取周期拉長3倍,

並且把2倍ATR變為3倍ATR結果如下:淨利3700萬,歷史連續最大虧損920萬,

MDD%為27%,最大策略虧損報酬比為4倍和最初結果相比好多了。 

 

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