選擇權 Put/Call ratio 指標常被用來做趨勢的判斷，然而，在衍生性市場選擇權
的領域裡，通常意味著極少數的贏家，和絕大部分的輸家
在端看選擇權 Put/Call ratio 指標時，是否可以看出該國家或該市場投資人普遍的想法
，亦或該大眾投資人普遍都擁有著錯誤的觀念與判斷呢???
上圖淡藍色不平整線段為芝加哥選擇權交易所(CBOE)之 Put/Call ratio 線圖，而
深藍色線為 Put/Call ratio 之十日平均線，藉此比對下圖S&P 500指數
首先比對紅色圈圈處，當 Put/Call ratio 於2010年4月達到相對小的極值時，S&P 500指數再隔
不到半個月後就達到了頂部而開下落，這意味著甚麼???
Put/Call ratio 是由 Put 除以 Call，而 Put/Call ratio 越小，表示 Call 相對於 Put 越大(分母越大)，也
表示市場一片樂觀看好，亦即看多的Call越買越多，但，通常在此時，也意味著泡沫或崩盤
"當你的行為和想法跟大多數人一樣時，就是要反省的時候了"
"市場總是在過度樂觀和過度悲觀的時候轉向"
換個角度想，在上圖中可以發現，Put/Call ratio 提早了約半個月顯示頭部即將滿足，也試圖
展現出脫部位的誠意，至此，相信 Put/Call ratio 是具備參考價值的
接下來，簡略來比較 Put/Call ratio 十日平均線圖和 S&P 500 的對照，幾乎可以發現兩者呈
現相當吻合的反姿態，而下圖的綠線和紅線標示了該區間中的相對高低點
當 Put/Call ratio 十日平均線觸及相對高低點位時 S&P 500也跟著應聲折返，投資人在研判後
勢時可納入該指標參考，並結合其他資訊多方統析將會更有效率的建立後勢的概念
上圖利用 Put/Call ratio 十日平均線連結上下趨勢線產生通道，紅色通道與綠色通道分別為
Put/Call ratio 十日平均線之上升下降趨勢
稍加比對，是否可發現當紅色通道向上時 S&P 500趨勢向下，當綠色通道向下時 S&P 500趨勢向上
Put/Call ratio 趨勢的改變是由於A點向下突破紅色通道，此趨勢終將告捷，在這值得注意的是，
當A點發生後約2個月不到，S&P 500達到了B點的底部區，而之後即開始了走揚的趨勢
至此，不過說明了許多指標有其用途和參考性，但數據是死的，想法是活的，懂的舉一
反三和活用，垃圾也會變黃金，試著多從滿坑滿谷的資料中找尋屬於你的黃金吧!
注意: 每個市場擁有不同的特性，各個市場不可一概而論
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