最近花點時間觀察和研究套利的方法，實際上套利多半都是大型機構和基金才有辦法去做
但是了解的越多就越是能夠讓自己進步，期許我們有一天也能變成大型機構去做套利相關
的交易。
套利其實是在找尋價格間產生的偏差，但是越有效率的市場通常都被這些機構法人套光了
當市場呈現效率市場的情況時幾乎無利可圖。
一般套利要成功有幾個要注意的有
1.資金規模：實際上要夠大的資金才有辦法去做，占用到的資金使用率非常的龐大
但是又因為期獲利穩定所以很多機構投資人都會去做。
2.模型：建構一個好的Model去尋找套利機會，有可能是買賣時間不對稱，或是偏離理論價格
3.設備：套利尋求那極短的機會因此需要的是高效率和速度的設備
從這裡看到投入成本非常的高，所以一般小額散戶or專業投資人幾乎是不可能做這方面的事。
但是咱們要有求知的精神，因為我們獲利和資金規模成長很快，我想離做套利的日子可能不遠矣
幾個市場常見的套利方法有
1.期現套利
2.商品期貨套利
3.股指期套利
4.跨期套利
5.統計套利
6.期權套利
本次將報告的是期現套利的部分，期現套利其實非常的容易理解
一、期現套利模型需要考慮的有：
1.評價指數模型：
計算現貨市值並扣除交易成本，與期貨相比尋求正逆套利空間
2.一籃子擬指數投資組合：
透過ETF或是各種股票評價模型選股組成貼近於大盤的指數投資組合
3. 價格衝擊成本：委託數量造成市場價格的衝擊成本，部位分批出場
4.保證金配置：保證金隨著市場價格變動，當市場價格異常波動會造成保證金需求變高，
若沒有計算保證金使用率可能會有被強制平倉的可能。
二、期現套利風險因子：
1.現貨組合的追踪大盤的誤差風險
2.現貨頭寸和期貨頭寸的構建與平倉面臨著流動性風險和價格衝擊風險
3.保證金的波動風險
4.股利發放不確定性和股指評價模型是否有效的風險
三、交易策略：
1.正向套利：
當現貨指數從模型判斷被低估，期貨合約被高估時，賣出該期貨合約，並依據指數權重買進成份股。
當兩者價差趨於模型理論價格時，將兩邊頭寸平倉，稱為正向套利。
2.反向套利：
當現貨指數從模型判斷被高估，期貨合約被低估時，在可以融券情況下，
買入該期貨合約，並依據指數權重融券賣空成份股當兩者價差趨於模型理論價格時，
將兩邊頭寸平倉，這是反向套利。
四、圖例：
其實套利的概念就是那麼簡單，其實做出類似的策略一點都不難，
所以問題還是在資金規模、設備和如何執行。
留言列表
