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橡膠與輕原油價格走勢圖   
資料來源: 統一期貨


橡膠可分為天然橡膠及合成橡膠兩種，產量的比例大約是4:6。天然橡膠是指從巴西橡膠樹上採集的天然膠乳，經過凝固、乾燥等加工程序而製成的彈性固狀物。橡膠樹需要種植6-7年以後才可以開始採集，樹齡到30年左右的時候就會被砍伐重新種植。合成橡膠來自石油提煉，因此價格會受到油價的波動影響，也會順帶影響到天然橡膠的走勢。

天然橡膠生產國集中分布於赤道附近的東南亞、非洲及中南美洲，其中前三大產地為泰國、馬來西亞、印尼，產量約佔世界3/4。而前幾大消費國為美國、大陸及日本，美國約佔18﹪左右，其次為大陸的12﹪及日本的11﹪。其中美國消費量有逐年增加的趨勢，日本則是減少。大陸本身亦為橡膠的生產國之一，其中海南、雲南、廣東、廣西及福建等地區為生產地，不過由於自產的量約為需求量的一半，因此仍需仰賴進口。

橡膠運用的範圍十分廣泛，例如工業用途、交通、醫療、國防與太空工業。其中輪胎佔需求的一半以上，而影響橡膠的價格因素有以下幾項：

1.   天然因素

東南亞產地2~4月為大減產期，而年度高價常出現在上半年，與季節因素有密切的關係。

2.   政策因素

如馬來西亞因受到政府調整產結構，將橡膠農轉生產更高經濟價值的作物如花卉等，使得橡膠的種植面積縮減，所以未來泰國等其他國家是否跟進將也會影響橡膠的價格。

3.   需求因素

天然橡膠的主要用途在於輪胎製造，所以汽車業的需求影響較大。而景氣好壞影響了消費者購買汽車的意願，因此景氣狀況影響到汽車業，也直接影響到對橡膠的需求。

4.   原油價格

由於合成橡膠由石油提煉而成，所以原油價格的波動會影響橡膠的價格波動。根據統計橡膠與原油自2000年以來相關係數達90.8%。相對走勢如下圖。 

5.   匯率因素

天然橡膠的生產國與消費國不同，因此國際貿易是取得原料的主要管道，所以匯率的走勢會對進口價格產生一定的影響。而又以日本TOCOM交易所的成交量最大，所以日本的匯價會對橡膠期貨價格有所影響。